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ppp

1860個PPP項目，3.4萬億投資規(guī)模，落地簽約僅為2000多億，這三個數(shù)字是中央和地方共同推行PPP一年多來的成績單縮影。

　　為什么PPP項目“上熱下冷”？為什么落地這么難？為什么社會資本參與PPP不積極？……在討論這一連串的為什么之前，讓我們先回到經(jīng)濟學(xué)的常識。

　　為什么要選擇PPP？這個問題看似簡單，但它卻是PPP這套機制順利運行的基礎(chǔ)，而我們很多時候卻忽視了。

　　PPP本質(zhì)上是一個政府發(fā)起的長期投資項目，通過與社會資本在融資、建設(shè)、運營、管理等全方位的合作，實現(xiàn)“降低投入、高效建設(shè)、經(jīng)濟運行、合理產(chǎn)出”的最終目的。

　　以這個標(biāo)準(zhǔn)來衡量，目前很多PPP項目是不健全的。如果政府只是因為財政上有資金缺口，產(chǎn)生融資需求，不管什么項目都包裝成PPP強拉硬推，不要說民資不參與，國有資本也不可能參與。

　　目前大部分PPP項目在經(jīng)濟性分析上都難以滿足社會資本的要求，主要表現(xiàn)為前期投入概算大、運營管理粗放、盈利模式不清晰等，像投資回報、運營損益、凈現(xiàn)金流等財務(wù)數(shù)據(jù)的測算難度大、可靠性低。前期建設(shè)預(yù)算受規(guī)劃、技術(shù)選擇和關(guān)鍵人員影響大，經(jīng)濟性要素權(quán)重低，制約了后期運營管理，也降低了項目全周期的經(jīng)濟可靠性。

　　我們看過一些示范項目報告，即便勉強給出一些財務(wù)預(yù)測，但是涉及投資凈現(xiàn)金流、運營損益、成本收益變化等分析，很難讓專業(yè)的金融機構(gòu)信服。

　　例如，近年來地鐵PPP項目逐漸增多，各大建設(shè)公司、城市綜合開發(fā)公司等都積極加入競爭。與他們交流時也都坦誠，幾乎沒有一家能真正能搞懂地鐵運營。什么時候維護保養(yǎng)，什么時候更換設(shè)備，不同時期人員成本的變化等等，這些基礎(chǔ)數(shù)據(jù)都沒有，怎么可能拿出令人信服的財務(wù)分析報告？在這種情況下，地鐵建設(shè)的預(yù)算又是怎么通過的呢？

　　在過去，政府是很難算這個帳的。一是算不出，政府不懂運營，像地鐵運營的成本費用，維護維修這些都需要行業(yè)專業(yè)人士才懂。二是不愿意算。經(jīng)濟性如果算出來很差，項目就沒有了，政府是需要項目投資維持GDP的增速。

　　現(xiàn)在，政府要想將待字閨中的PPP項目嫁出去，就必須明明白白的告訴選親者，這個“閨女”有哪些可量化的優(yōu)點，不能再回到簡單依靠財政托底的老路上。

　　政府就需要在發(fā)包PPP項目時，將關(guān)注重點從“建設(shè)期”向“全周期”改變，進行詳細的運營期經(jīng)濟分析。對社會資本方的的運營能力要集中考察，要求咨詢、財會、稅務(wù)、法律等服務(wù)機構(gòu)加大對運營能力的分析判斷，并提出切實可行保障措施。